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            来源:华宇娱乐  作者:   发表时间:2018-06-23 12:13:34

            为猛犸象找到合适的“代孕妈妈”后,面临的最大难关是如何让猛犸象胚胎在“代孕妈妈”子宫内着床、发育直至顺利生下猛犸象。对于移植过来的胚胎,母体势必会产生免疫排斥反应,这也是目前无法解决的问题。许执恒解释,这就好比器官移植一样,需要通过免疫排斥药物抑制排斥反应,更何况移植的是一个已经发育完好、功能正常的完整器官,但是胚胎还需要在母体中进一步分化,如果受到母体的排斥就很难存活,还没有形成器官就已经被消灭掉了。

            猛犸象的复活计划现在看来还只是迈出了一小步,还有很长的路要走,面临的困难也非常多。但是如果能通过克隆技术成功复活猛犸象,对于拯救濒危动物是非常有利的,也是一大突破性进展。有专家称,克隆技术可能成为濒危物种延续种族的唯一希望。“也许到时候那些早已经远离我们的古生物,比如恐龙等都将出现在我们面前。”许执恒说。

            本周是2005年最后一个交易周,股市即将告别这个充满动荡与变化的一年。从2005年开始的股改确实将股市投资的历史划分为两个时代,这一年市场所发生的变革以及所出现的新生事物,甚至超过了十余年股市的浓缩。

            一个旧的时代,带着它沉重的历史背负,已经渐行渐远;一个新的股市,一种全新的游戏呼之欲出。2005年在股市历史上的地位是辞旧,2006年的股市使命是迎新。新的未必就是最好的,但对于市场中所有人来说,它无疑是充满希望的。在2006这个充满希望的转折之年,市场正在发生或将要发生什么呢?

            在2005年即将结束的时候,股指摆脱了半年线的震荡纠缠,向年线方向挺进,而与此同时市场的成交却没有过于明显的放大迹象。怎么理解这样的短线走势?有人认为这是一种转折突破,有人认为这是市估值定位的向上回归,也有人认为这是一种技术上的反弹,是一种迎新的姿态。不过从走势上看,年末短线行情有着明显的“填权”色彩。

            这种填权不是某一只股票的填权,而是市场整体向对于股改对价以及预期对价的填权。到2005年末,股改的进度已经进行到三分之一左右,市场在经历一段时间的动荡之后,已经趋于稳定。这种稳定意味着股改已经度过了观望、猜测、争执的主要周期,而进入了一个预期相对明朗的阶段。简单的说,就是市场中所有人已经明白股改是怎么一回事,将来会怎么进行下去,所以将主要目光又投回到市场个股自身走势以及定位当中。

            目前市场的定位水平与很多人经常谈论的“国际标准”之间已经不存在太大的差异,而实际上,由于市场主体的股改尚未完成,在目前的股指水平下,市场还存在很大的估值上升空间。这就是市场在千一附近盘整许久却很难形成向下破位走势的原因。

            从短线角度来看,市场从动荡走向平稳,短线的上行可以视作对未来的一种“填权”。这种走势不会太快或太激烈,但是会保持的相对稳定。年线附近的技术纠缠对市场构不成太大的威胁,回调出现也不要害怕,短线回调是介入机会。那么更长远一点去看,市场真正进入启动阶段要从什么时候开始呢?

            2005年市场最大的变数出现在五一长假,也就是股改正式启动。现在市场中有一种流行的说法,那就是判断股改是否成功有两个标志:一是大约三分之二的上市公司基本完成股改,其中包括主要的央企;二是在这个基础上恢复新股发行,实现IPO的新老划断。那么按照现在股改的进度,基本上平均一周二十家左右上市公司推出方案,而新年前股改的短期加速使得春节长假期间股改也能保持这种节奏。那么三分之二左右的公司完成股改时间正好是一年,也就是说到2006年五一长假。

            数量上的积累是市场被动出现的,而IPO政策的调整可以说是管理层主动掌控的。股改真正经历的考验不是有多少家公司的方案会被否决,而是恢复新股全流通发行能否实现与市场的平稳对接。其实如果新老划断能实行市场平稳过渡,恢复了市场正常融资功能,股改就算“成功”了!

            在这个判断基础上,不论新老划段之前市场以何种方式运行,都不能决定股指以后的运行趋势,因为现在无从判断一级市场的定位。所以市场要想找到一个新的起点,目前是没有办法确定的,而当恢复新股发行之后,特别是重要的大盘新股上市之后,才能推动市场运行一种新的趋势。在目前点位的基础上,这种趋势在长期中不会是向下的。

            如果将市场发生变化的期间假设在2006年五一长假前后,那么从年初到五一这段时间市场会怎样运行呢?需要注意到从时间上来看正好存在一个巧合,也就是股市的过渡周期与2006年年报行情(一至四月)是重合的。

            在历史上股市经历了各式各样的炒作,这些炒作除了造假之外,正常情况下的热点行情其实说穿了都离不开两句话:“业绩是硬道理,题材是催化剂。”尤其是2006年在权证市场已经形成规模的情况下,投机性资金在一定程度上被分流,股价的波动会更加符合一种理性的标准。

            预测2006年股市的行情运行轨迹,我们认为在五一之后有可能形成一个真正的转折起点,而在此之前的年报行情,是资金面在市场中的重新分布过程,在短期股指挑战年线与前期高点之后,个股走势会因估值定位的不同而产生分化。这种分化一直会持续到年报行情结束,等待一个新的真正意义上的转折开始。

            我认为未来10-15年以内,石油进口的问题不是很大。电力问题大一点,但目前我们煤的支持是有的。真正出现能源紧张问题,将会在15年至20年之后。一些经济学家之所以做出上述论断,是因为没有考虑到科学技术特别是能源技术未来可能在此期间出现突破性进展。这些突破并非停留在空谈阶段,现实的技术路径已经比较清楚,只要我们投入,动员科技界去研究解决这些问题,用10年到15年时间是可以解决这些问题的。蓄电池、锂离子电池可以做到;风机、大风机可以做到;太阳能、光发电我们也有某种设想,而且已经做出样机了。太阳能热发电,也有某种设想,而且不久也会有样机出现。这些都不是很遥远的东西,而是近期就可以做出来的。在这些技术上如果有所突破,不仅会对中国有重大影响,也可能对世界形势产生重大影响,至少中国不必为能源问题介入国际能源竞争,保证中国更有效地走和平崛起的道路。

            中国未来20年必须走重工业化道路,最基本的原因在于是老百姓的需求。我们的人均电能到今年年底还不到400瓦,是美国当前人均电力水平的1/7。中国农村还有6.5亿人口,9亿农民大概有2.5亿进了城。中国的工业化首先就是城市化,城市的人口要占到整个人口的90%,至少80%,这才是城市化。我们离这个水准还差得远呢。城市化,就要盖房子,修桥铺路,就要钢筋水泥,这是巨大的需求。因此我们的工业化是史无前例的工业化。从这个意义上讲,没有宏观的思维,看不见中国的需求,就讲现在不应走重化工道路,说得不好听,是缺乏群众观念。

            反对走重化工道路的人讲要用服务业来替代重工业,但服务业大发展的前提是城市化,它要求人口有一定的集中度。如果中国还停留在六七亿农村人口的水平,要大发展服务业,我认为是不可能的。

            国家的投入是主要的,大企业也应该投入科技创新。我们企业目前的发展模式有问题,就是尽量争取出口,靠廉价的劳动力,靠廉价的能源、资源来推动出口。(作者系中国科学院院士)

            昨日,春秋航空宣布从1月1日起,取消在机上提供免费矿泉水的服务,并通过加大宣传向旅客明确,在机舱内不得食用自带食品。春秋航空发言人刘单表示,此举意在节省清洁机舱的人力成本、避免水资源的浪费。

            作为国内首家低成本航空公司,春秋航空自成立起就开始提供一系列差异化服务,其中最重要的一点就是航班上不提供免费餐食,只免费提供一瓶矿泉水。这项服务取消后,乘客的饮水问题该如何解决?刘单表示,乘客可以根据自身需要选择购买一小杯水或者一瓶水,而由于春秋航空的票价是不含有餐饮费用的,因此票价不会因为取消此项服务而调整。

            据一位春秋航空内部人士计算,春航的航班客座率为95,以每个航班160人计算,平均每天4个航班,那么一年需要23万多瓶水。而据其介绍,国外不少廉价航空公司是既不提供免费餐食也不提供免费饮料。作为中国首家廉价航空,春秋航空刚开航考虑到中国消费者的接受能力,采取了折衷的方式,但是随着载客量的加大以及廉价航空慢慢为消费者接受,春航也开始考虑进一步缩减成本。

            石炼化10月28日曾发布2005年业绩预报,预测2005年度首亏。石炼化表示,进入3季度以来,国际原油价格持续高位震荡,因国内成品油价格长期不到位,致使原油与产成品价格倒挂状况依旧,公司1-9月份已经亏损7.5亿元。

            11月,石炼化聘请中磊会计师事务所,审计了公司截至2005年10月31日的资产、负债及所有者权益情况,和盈余公积、资本公积可以弥补亏损的事项。经审计,公司可用于弥补亏损的盈余公积金3212万元,资本公积金5.18亿元。弥补亏损后,公司尚有未弥补的亏损为6.77亿元。

            石炼化是中国石化(资讯行情论坛)的控股子公司,中国石化持有其79.73%股份。前三季度,中石化主营业务收入为5769.90亿元,同比增长38.14%,净利润为264.76亿元,同比增长10.12%。

            郎咸平公开质疑长虹高管有MBO(管理层收购)的私心问题,缘于他今年4月份在上海的一次讲座。据报道,“讲到动情之处,郎咸平依然义愤拍案。”

            讲座中,郎咸平拿起常用的财务分析手段,讲述了倪润峰的MBO故事,并对赵勇继续变相MBO提出质疑。倪润峰的MBO努力,随着他个人离开长虹业已落幕;而对于舆论上对赵勇产权改革的肯定,郎咸平则根据长虹与金信系公司的合资进行了强烈质疑,并认为赵勇继续走在MBO的路上。

            5月20日,长虹剥离部分业务成立独立子公司——四川长虹(资讯行情论坛)网络科技有限责任公司,试水员工及管理层持股机制,5年内使员工持股达到20%。郎咸平认为这是典型的MBO:以股权激励为招牌,以证券市场为渠道,使国有资产逐步流向个人。

            郎咸平在致一家媒体的电报中说:“据我所知,4月16日长虹发布的2004年年度报告显示,共亏损36.81亿元。而仅仅晚两天,长虹公布的2005年第一季度报告则显示,今年前3个月赚了1.74亿元。巨亏过后刚有一点起色,就迫不及待地推出了这一举措。这很明显就是TCL式的MBO。”

            5月28日,赵勇在北京表示“我不会回应郎咸平,(我们)与MBO有着本质的区别。”长虹把自身相对成熟的一块业务剥离出来,成立长虹网络科技有限责任公司,首次探索员工及管理层持股新机制,这是在绵阳市国资委批准的情况下进行的体制改革试点。“这与MBO有着本质的区别。”赵勇说,MBO必须符合两个条件,一是持股,二是控股,但他们是绝不会控股的。(下文为郎咸平讲座内容)

            根据公开资料分析,倪润峰MBO长虹的企图是非常明显的。综合看来,倪氏MBO的计划分三步。

            2001年,倪润峰复出。当年长虹存货激增,存货周转倍数与同行相比最低,但是存货跌价准备却维持在很低水平。这一切现象都是不正常的。

            1998年彩管大战的时候,长虹的应收账款增加是正常的,但是1998以后应收账款不跌反升。长虹没有按照程序计提坏账准备。

            2000年,长虹开始从事大量的短期投资业务(委托理财),但是未对短期投资作任何跌价准备。长虹有大量的应收账款,但是却不计提任何应收账款损失准备,这一切造成长虹账面上的虚假繁荣。后来,计提款项后,长虹股价短期下跌了25%。

            该计提的款项不计提,这是国企老总MBO的共同特征,包括哈药、宇通、张裕(资讯行情论坛)等都是这样。

            倪润峰是想等到MBO时机成熟,一起计提,使长虹成本上升,造成企业亏损假象,股价下跌,企业净资产下降,他可以低价收购。

            有人说,倪润峰对长虹的功劳很大,接手时长虹的总资产不到一个亿,而2004年长虹的总资产已经达到200多亿元。但是真的有那么多吗?

            有些人说,长虹的总资产从2000年底的166亿元上升到2004年6月的218亿元,倪润峰的复出对国有资产的保值、增值是有贡献的。真实的情况是这样的吗?我们来看看倪润峰对长虹的贡献究竟在哪里?在2004年6月长虹的218亿元总资产中,应收账款和存货这两个虚的东西合计139亿元,占了总资产的63%,固定资产只有32亿元,就是说,长虹真正能够看到的东西只有32.2亿元,和2000年12月的31.7亿元相比只增长了5000万元。

            “长虹应收账款和存货高达63%,国有资产虚增,实际已经流失!”倪润峰转移国有资产的“倪氏吸星大法”,共有三式:第一式:虚实难辨,敌友难分

            倪润峰在第一次隐退之后,全心考察国际市场,找到了美裔华人季龙粉和他的电器销售公司APEX。2001年2月,倪润峰复职,当年9月,长虹即与APEX签约合作,借APEX渠道突击美国市场。

            长虹有80%的应收账款都来自APEX,而APEX是一家劣迹斑斑的销售商,主要通过小额交易建立信誉,然后用赊账的方式与供应商交易,拖欠了国内多家DVD制造商数千万美元的货款。

            2001年6月,长虹一高层曾说过不能与APEX合作,早已知悉与APEX的交易风险。当年9月,长虹却与APEX签约合作,借APEX渠道突击美国市场。长虹在美国巨大的销售量,却全权委托APEX,一个自己的代理处也没有。季龙粉每次都能通过一个高层拿到货,这个高层很可能就是倪润峰。

            为什么倪在复出后要选择与APEX合作?为什么明知APEX早有拖欠货款前科,仍然与之合作?为什么明知高风险仍然进行交易?

            第一式的结果就是:APEX有意拖欠货款,100多亿去向不明。第二式:袖里乾坤,暗渡陈仓

            第二式表现为子公司的应收账款大幅度上升。长虹的一家子公司长虹新艺因为破产清算,所以其财务情况得以公开:长虹投资1个亿,清算报告显示实收资本8000万元,还有2000万元去向不明。清算报告指出:长虹新艺的实物资产、货币资金、存货、固定资产的所有权全部转移给四川长虹,共计1600万元。

            长虹新艺拿着这8000万元去购买固定资产,或者变成存货、货币资产,总共只有1600万元,6400万元资本金去向不明。长虹向长虹新艺投资1个亿,损失了8400万元。从清算报告中看到,长虹新艺有8000万元的应收账款,但长虹2003年报中,在关联方应收应付款余额项中指明:长虹对长虹新艺无应付账款。这表明长虹新艺的8000万元应收账款不来自长虹而来自于第三者,那么这8000万元货款到底去哪里了呢?我们不知道。这只是长虹的一家子公司的情况,长虹有上百家子公司,长虹资产流失情况可能比我们想象的要严重得多。第三式:天下为盟,互惠互利

            2004年以前长虹委托理财高达36.5个亿。但他经营性的现金流从2002年6月后却是负的。在经营性现金流是负的情况下,长虹还要拿出36.5个亿去做委托理财,很不正常,这里面一定有猫腻。

            委托理财的回扣一般是1%左右,36.5个亿可以拿到约4000万元的回扣,还可以有8%~10%的投资收益。委托理财可以动用本金,但在多笔委托理财中,长虹均不急于收回本金,而且这些委托理财都在季报公布的前一个星期一起到期,一到期长虹就续约,让证券公司长期占用该笔资金。受托为长虹理财的证券公司中,南方证券和汉唐证券均涉嫌挪用客户资金被相关部门调查。

            这些证券公司在到期前买入长虹股票,等到期了,8%~10%的收益就成为投资收益,投资收益合并会计报表计算,在长虹本期的季报上,投资收益大幅上升,公布业绩后股价上升,证券公司套现离场,然后把股票收益和长虹分成。

            目前已揭露的有南方证券挪用长虹1.82个亿的本金,汉唐证券也有类似的情形。委托理财业务有两大好处:一是业绩炒作,将委托理财收益当成投资收益体现在年报或者季报上;二是便于在适当的时候通过金信信托MBO。

            通过倪氏三个吸星大法储备大量资金,合作伙伴金信系购入长虹股份,只等MBO时机成熟,一起计提,造成亏损假象,打压股价,然后倪润峰就低价收购长虹。

            倪润峰想要MBO,必须寻找到像海尔内部职工持股会那样的运作平台,长虹原计划2002年6月成立职工持股会,但绵阳市政府不允许。于是,寻找到了昔日就有交情的金信系。

            而在长虹的案例里,金信系的角色原来是个炒家,曾经参与炒高长虹股价,现在它的角色是个“托儿”。金信受托长虹MBO之后,长虹股价一路走低,显然意在降低MBO的成本。

            “2004年7月赵勇接任倪润峰,是继续MBO的美梦,还是长虹的重生?”经过分析,赵勇的目的依然是MBO。

            第二把火——甩掉包袱。赵勇共计提了37亿的坏账准备。他为什么在这个时候计提?我对他产生了警觉。赵勇说:“我不像倪润峰、张瑞敏,我永远不会被郎咸平抓到的,我做得最正派。”

            第三把火——迈向未来。长虹与朝华科技的五家公司签订战略合作协议,长虹将由传统家电向信息家电、IT转型。一家国企要作如此之转型,其中一定有猫腻。朝华科技不是金信系的公司吗?看来昔日情缘并没有断。赵勇说:“长虹要由过去的产—供—销的计划式流程向销—产—供的市场化流程转变,逐步朝着独立子公司的方向发展。通过建立完善的内部治理结构,提升公司的整体竞争实力,最终实现产权改革。”长虹那么多部门为什么不叫事业部而叫子公司呢?用赵勇本人的话说,“就是为各个业务单元预留了体制改革的可能。”你们是不是有这样一种感觉,倪润峰和赵勇是同一个人,他们都是一步步照着既定的程序向MBO走?

            看看长虹朝华的股权结构图:长虹朝华有一个股东叫新公司管理层,占10%的股份,它没出一分钱,它所需资金将以新设公司对管理团队的年度经营奖励和公司设立初期的10%的协议股权所得分红逐年出资到位,真是莫名其妙。朝华科技的每股收益并不好,2004年半年报显示,朝华科技当期实现净利497万元,而扣除非经常损益后,净亏损1993万元,这么差的一个企业,长虹为什么要和他合作呢?原来是长虹朝华成立后,朝华科技将把上海朝华科技中的所有不赚钱的分销业务和相关资产剥离到长虹朝华中。

            上海朝华的股东有四个,朝华集团(资讯行情论坛)、四川立信、祝剑秋和李磊,祝剑秋在短短两年半内,成功地由5%股权增持至11.77%。我们发现朝华科技的控股股东是四川立信,他用低价转让了500万股给上海一家叫上海可欣贸易有限公司的企业,他为什么要低价转让呢?原来这家公司的大股东就是祝剑秋。

            现在明白了,四川立信就是通过损害中小股民利益的方法,让合作者祝剑秋赚一笔。所以,我相信同样的事情也会发生在赵勇身上,他们会把长虹的法人股贱价卖给上海的另一家公司,名字我现在还不知道,你们会发现这家公司的大老板将是赵勇,按照赵勇同学的智慧,他也会控股90%。赵勇在上个星期竟然对外宣布,长虹朝华要搞MBO试点。赵勇对外又宣布,长虹不是搞MBO,是管理层试点收购。下一步金信系会不会协助朝华科技收购长虹股份呢?肯定会,这是我的预测。

            本报根据获得的郎咸平讲座的记录整理(未经郎本人审阅,文内数据未经核实)。

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